Distressed M&A 2022: Investoren und Märkte

Inhaltsverzeichnis

• Distressed M&A 2022
• Distressed M&A 2020

Distressed M&A 2022

Unter dem Begriff distressed M&A ist der Kauf oder Verkauf von Unternehmen, die sich in einer finanz- oder leistungswirtschaftlichen Krise befinden, zu verstehen. Solche Übernahmen können vor einer Insolvenz oder auch während des Insolvenz-Prozesses stattfinden. Im Vergleich mit anderen Transaktionen sind distressed M&A-Transaktionen mit einer höheren Komplexität und mehr Zeitdruck verbunden. Der Kauf von Unternehmen in einer Schieflage ist sowohl für Strategen als auch für Finanzinvestoren von Relevanz. Im Gegensatz zu den Finanzinvestoren sind Strategen meist in der gleichen Branche tätig wie das zu verkaufende Unternehmen. Bei den Finanzinvestoren handelt es sich in der Regel um klassische Private-Equity Fonds, die durch einen hohen Fremdkapitaleinsatz eine nachfolgende gewinnbringende Weiterveräußerung anstreben.

Der Dealradar von datenmarkt.de verzeichnete im Gesamtjahresrückblick 3.166 Deals. In 3,7 Prozent der Fälle halfen Finanzinvestoren und Strategen Unternehmen aus einer Schieflage. So sind bei 118 Unternehmen Sanierungs- bzw. Restrukturierungsmaßnahmen geplant. Bei 13,6 Prozent (16 Deals) beteiligten sich Finanzinvestoren an Unternehmen aus distressed M&A. Die restlichen 86,4 Prozent (102 Deals) sind als strategische Zukäufe erfasst.

Die Analyse der Top Märkte der distressed M&A hat ergeben, dass besonders in die Märkte Industrie, Transport und Logistik KFZ, Food, Gesundheit sowie Medien, IT& Kommunikation investiert wurde. Damit sind 64 Prozent der Deals aus distressed M&A ist in diesen Märkten zu verzeichnen. Dabei fanden 29 Deals im Markt Industrie, 11 Deals im Markt Transport und Logistik, 10 Deals im Markt KFZ, 9 Deals im Markt Food und jeweils 8 Deals im Gesundheitsmarkt sowie  im Markt Medien, IT & Kommunikation statt.

Im Gesamtjahresüberblick ist der prozentuale Anteil der Finanzinvestoren an Deals aus distressed M&A im Vergleich zum Vorjahr um 4,8 Prozent gesunken ist. Mit einem Anteil von nun 13,6 Prozent wird dennoch deutlich, dass verglichen mit den Gesamtdeals, bei denen sich die Finanzinvestoren zu 38,8 Prozent beteiligten, der prozentuale Anteil bei distressed M&A kleiner ausfällt. Insgesamt unterstützen 16 Finanzinvestoren Unternehmen in einer Schieflage.

Im Jahr 2021 wurden, neben den Direktinvestitionen in ein angeschlagenes Unternehmen, vermehrt Akquisitionen über die Portfoliounternehmen der Finanzinvestoren registriert. So beteiligten sich im Jahr 2022 unter anderem Navigator Capital, Bregal, sowie LMP Advisory über eine ihrer Direktbeteiligungen an einem Unternehmen aus distressed M&A.

Distressed M&A 2020

Der Dealradar von datenmarkt.de verzeichnete im Gesamtjahresrückblick 2.823 Deals. In 7,2 Prozent der Fälle halfen Finanzinvestoren und Strategen Unternehmen aus einer Schieflage. So sind bei 203 Unternehmen Sanierungs- bzw. Restrukturierungsmaßnahmen geplant. Bei 22,2 Prozent (45 Deals) beteiligten sich Finanzinvestoren an Unternehmen aus distressed M&A. Die restlichen 77,8 Prozent (158 Deals) sind als strategische Zukäufe erfasst.

Die Analyse der Top Märkte der distressed M&A hat ergeben, dass besonders in den Bereichen Maschinenbau, KFZ, Food, Baugewerbe sowie Grundstoffe und Teile investiert wurde. Knapp die Hälfte der 203 Deals aus distressed M&A ist in diesen Märkten zu verzeichnen. Dabei fanden 23 Deals im Maschinenbaumarkt, 17 Deals im KFZ-Markt, 16 Deals im Foodmarkt sowie jeweils 14 Deals im Baugewerbemarkt und im Markt Grundstoffe und Teile. Der Anteil der Finanzinvestoren ist dabei in den Märkten Maschinenbau sowie Grundstoffe und Teile mit jeweils knapp einem Drittel vergleichsweise hoch. Im KFZ-Markt sind die Finanzinvestoren mit 18 Prozent, im Foodmarkt mit 19 Prozent und im Baugewerbemarkt mit 7 Prozent vertreten.

Im Gesamtjahresüberblick ist der prozentuale Anteil der Finanzinvestoren an Deals aus distressed M&A im Vergleich zur 1. Jahreshälfte um knapp 10 Prozent gestiegen. Mit einem Anteil von nun 22,2 Prozent wird dennoch deutlich, dass verglichen mit den Gesamtdeals, bei denen sich die Finanzinvestoren zu 33,7 Prozent beteiligten, der prozentuale Anteil bei distressed M&A kleiner ausfällt. Insgesamt unterstützen 37 Finanzinvestoren Unternehmen in einer Schieflage.

Im Jahr 2020 wurden in der 2. Jahreshälfte, neben den Direktinvestitionen in ein angeschlagenes Unternehmen, vermehrt Akquisitionen über die Portfoliounternehmen der Finanzinvestoren registriert. So beteiligten sich im Jahr 2020 unter anderem die ASC Investment Sarl, die AUCTUS Capital Partners AG, die Droege Group AG, die Equistone Partners GmbH, Ergon Capital Partners, KKR & Co. Inc., die Serafin Unternehmensgruppe und die Triton Beratungsgesellschaft GmbH über eine ihrer Direktbeteiligungen an einem Unternehmen aus distressed M&A. Damit sind sogar 2 Finanzinvestoren aus unseren Top 10 Investoren ebenfalls in diesem Ranking vertreten.