Buy and Build Strategien – Statistiken und Insights 2023

Diese Form der Investmentstrategie fokussiert das Wachstum durch Zukäufe von Unternehmen oder Unternehmensteilen. Zu Beginn wird in der Regel ein Unternehmen erworben, das als Kern oder Nukleus fungieren kann. Diese Einheit ist in der Regel größer als die später erworbenen Unternehmen, die oft als Add-ons bezeichnet werden. Die sogenannten Add-ons können vertikal oder horizontal zum Geschäftsmodell des Nukleus passen, dies hängt von dem jeweiligen Markt und den erbrachten Dienstleistungen ab. Hierbei spielen auch die Erfahrungen des Investors und vor allem des Management-Teams eine Rolle. Bei Strategen ist die Management-Kompetenz bereits im Haus, da sie selbst als Nukleus fungieren. Der Großteil der Buy and Build Konzepte ist horizontal angelegt, zielt also auf den Zukauf von Unternehmen in demselben Markt ab. Erweiterungen der Spezialisierungen sind dabei möglich.

In unserer Dealdatenbank zählen wir aktuell über 125 Buy and Build Konzepte. Bei den 125 Buy and Build Konzepten haben die Nukleus-Unternehmen einen Sitz in Deutschland und haben seit der Übernahme durch einen Finanzinvestor mindestens 3 Add-ons erworben.

Das Dealjahr der Nukleus-Unternehmen erstreckt sich von 2011 bis 2022. Die meisten Nukleus-Deals wurden in den Jahren 2019 und 2020 gezählt. In beiden Jahren haben sich Finanzinvestoren ab 26 Unternehmen beteiligt, die den Grundstein für die Buy and Build Konzepte gelegt haben. 2018 wurden 24 Nukleus-Akquisitionen getätigt, 2021 waren es 17.

Hinter den 125 erfassten Konzepten stehen insgesamt 58 Finanzinvestoren. Die meisten Buy und Build Konzepte zählt die Triton Beratungsgesellschaft GmbH mit 8 Buy and Build Konzepten. Auf dem zweiten Platz ist AUCTUS Capital Partners mit 7 Buy and Build Konzepten in Deutschland zu finden.

Bei der Analyse der Top Märkte der Buy and Build Strategien führen mit großem Abstand die Märkte Medien, IT & Kommunikation und Gesundheit das Ranking der Top Märkte der Nukleus-Akquisitionen an. Dem Markt Medien, IT & Kommunikation können 31 Buy and Build Konzepte zugeordnet werden und dem Gesundheitsmarkt 29. Der Markt Pflege zählt insgesamt 19 Buy and Build Konzepte, gefolgt von den Märkten Industrie (10), Finanzen und Versicherungen (6) und Food (5).

Ebenfalls im Ranking vertreten sind die Märkte Pflege, Baugewerbe und Maschinenbau mit jeweils über 10 gezählten Buy and Build Konzepten. Die Konzepte, die als schnell sowie moderat eingestuft wurden, sind dabei überwiegend in den Top 5 Märkten der Nukleus-Akquisitionen zu verzeichnen.

Die Märkte mit den meisten Buy and Build Konzepten sind auch die Märkte mit den meisten Add-on-Akquisitionen. Die meisten Add-ons verzeichnet der Markt Pflege. Im Markt Pflege zählt jedes Buy and Buy Konzept durchschnittlich 12,21 Add-on-Akquisitionen und führt damit das Ranking an. Im Markt Industrie werden zählt jede Buy and Build Strategie durchschnittlich 7,67 Add-ons. In den Märkten Medien, IT & Kommunikation sowie Gesundheit sind es durchschnittlich 5,42 bzw. 5,86 Add-ons.

Es kann zwischen schnellen und moderaten Buy and Build Konzepten unterschieden werden. Ab drei Zukäufen pro Jahr kann von einem moderaten Ansatz gesprochen werden, bei mehr als fünf Transaktionen handelt es sich um ein schnelles Buy and Build. Derzeit zählt unsere Datenbank 14 moderate Buy and Build Konzepte sowie 8 schnelle Buy and Build Konzepte.

Ein Beispiel für ein schnelles Buy and Build Konzept ist die Akquisition von MRH Trowe Holding AG zu Beginn des Jahres 2021 durch AnaCap Financial Partners. Der Versicherungsmakler hat bereits im ersten Jahr 12 Add-on-Akquisitionen getätigt. Auch im Jahr 2022 geht der schnelle Wachstumsprozess weiter: So konnten bisher 4 Add-on-Akquisitionen für 2022 registriert werden.

Ein weiteres Beispiel für ein schnelles Buy and Build Konzept ist die valantic GmbH. valantic ist ein deutsches IT-Unternehmen mit Sitz in München, das Unternehmen in Fragen der Digitalisierung berät und entsprechende Software-Lösungen anbietet. valantic wurde im Jahr 2012 unter dem Namen DABERO Service Group von AUCTUS Capital Partners gegründet und 2017 in valantic umbenannt. Im Februar 2019 erwarb die DPE Deutsche Private Equity Management III GmbH einen Mehrheitsanteil an valantic GmbH. Seitdem hat die valantic Gmbh insgesamt 22 Add-ons erworben. Im Jahr 2020 konnten 2 Add-on-Akquisitionen gezählt werden. Im Jahr 2021 wurden insgesamt 6 Add-on-Akquisitionen getätigt, ebenso wie im Jahr 2022.